宁德时代
电芯 · 300750
全球储能电芯出货第一，大储主打 587Ah 等大容量电芯与 TENER 系列。储能是其动力电池之外最重要的第二增长曲线，海外大储订单占比持续提升。
板块定价锚，其储能电芯报价与排产是行业景气度的先行指标。
官网 →强制配储退出后，电化学储能的需求逻辑正在从政策驱动切换到市场驱动：容量电价、现货价差、 海外大储决定真实需求；电芯价格战加速产能出清，利润向头部与出海集中。 本站跟踪电芯、PCS、温控、系统集成与海外对标公司，由智能体每日检索全网并自动更新。
板块关键事件——政策细则、集采中标、价格变化、公司公告与海外大单，按时间倒序，每日自动检索补充。
产能过剩叠加 314Ah+ 大电芯切换，电芯均价持续下行；头部凭成本与海外订单维持盈利，二线厂在盈亏线上挣扎。
全球储能电芯出货第一，大储主打 587Ah 等大容量电芯与 TENER 系列。储能是其动力电池之外最重要的第二增长曲线，海外大储订单占比持续提升。
板块定价锚，其储能电芯报价与排产是行业景气度的先行指标。
官网 →依托刀片电池做储能系统（MC Cube-T 等），国内集采与海外市场双线推进，电芯自供的成本优势明显。
电芯-系统一体化的成本杀手，集采价格战的主要参与者。
官网 →大储电芯核心供应商，Mr.Big 系列大电芯出货放量，马来西亚等海外产能布局服务海外大储客户。2026 年 9 月与 Fluence 签订 2027–2031 年合计 206GWh 电池供货框架协议（2027 年刚性承诺 16GWh），绑定全球头部集成商、切入美国 AIDC 储能供应链。
大电芯路线押注最坚决的二线龙头，看海外大储放量节奏。
官网 →国内少数专注储能电芯的厂商，∞Cell 系列产品迭代快，314Ah/587Ah 大电芯出货靠前，已递表港交所。2026 年 9 月发布 785Ah 钠电电芯与 4MWh 钠电系统；菏泽长时储能基地 8 月量产，9 月首批 106 台 1175Ah/6.25MWh 长时储能系统出口以色列。
纯储能标的的稀缺样本，其招股书是观察电芯环节盈利质量的好材料。
官网 →动力+储能双轮，储能电芯出货稳居国内前五，314Ah 产品大规模供货集采市场。2026 年上半年营收 270.84 亿元（+65.0%），净利 15.23 亿元（+102.2%）。
二线电芯厂中储能占比提升最快的之一。
官网 →储能电芯+系统双布局，深度绑定大众。2026 年 9 月获沙特 SPPC 首批大储招标 6GWh（占比约 75%，单笔最大储能订单），埃及 1.8GWh 非洲单体最大独立储能项目启动交付；9 月 28 日与大众签约在西班牙、斯洛伐克、摩洛哥三地合资约 246 亿元建电池及正极材料基地。
海外本土化故事能否兑现决定其储能弹性。
官网 →青山系电芯厂，问顶系列储能电芯性价比突出，背靠青山镍资源有成本联动优势。2026 年上半年储能电池出货 27.2GWh（+43.9%），净利 7.78 亿元超 2025 年全年，户储出货全球第一。
盈利拐点已现：从成本型幸存者转向储能驱动的成长兑现。
官网 →户储+大储电芯并重，户储电芯在欧洲市场有存量客户，大储电芯近年快速起量。2026 年上半年营收 109.78 亿元（+155.3%），归母净利 8.16 亿元扭亏为盈，户用储能电芯市占率 28% 居全球第一。
户储复苏已兑现为利润，大储放量是下一层弹性。
官网 →PCS 看电力电子技术与海外认证，温控看液冷渗透率提升。配套环节竞争格局好于电芯，是板块里的「卖水人」。
全球 PCS 与储能系统双龙头，PowerTitan 系列大储系统在欧美中东大量交付，海外占比高带来盈利质量显著优于纯国内玩家。2026 年上半年营收 309.12 亿元（-29.0%）、归母净利 52.59 亿元（-32.0%），储能系统营收 154.56 亿元（-13.2%），毛利率 32.4%（-7.5pct）。
板块里全球化最充分的标的；中报显示储能毛利率承压，盈利修复看下半年海外交付节奏。
官网 →UPS 起家的电力电子老兵，储能 PCS 与系统双线，国内大储集采常客，数据中心业务提供现金流。
PCS 环节的二线主力，弹性看国内大储招标回暖。
官网 →光伏逆变器延伸储能 PCS，国内大储 PCS 份额靠前，印度等海外市场有布局。
PCS 专业化选手，毛利率对价格战最敏感。
官网 →储能 PCS 与充电桩双主业，工商业储能 PCS 是其差异化市场。
工商业储能放量的弹性标的。
官网 →储能温控绝对龙头，液冷方案渗透率提升的直接受益者，同时受益于 AI 数据中心温控需求。
储能+AI 双景气赛道交叉的卖水人，板块里商业模式最舒服的一环。
官网 →工业温控切入储能液冷，储能温控第二梯队，产能扩张积极。
温控环节的量增价减逻辑跟随者。
官网 →国内集采市场由央企平台与电芯厂主导价格，独立集成商靠项目经验与运维能力找生存空间；海外集成商盈利普遍承压，反衬中国供应链优势。
国内独立储能系统集成龙头，2025 年登陆科创板，第三方集成商中出货规模领先。2026 年上半年营收 62.97 亿元（+39.2%），归母净利 6.32 亿元（+100.2%），海外市场规模化放量。
独立集成商模式的第一张答卷，中报净利翻倍初步兑现，重点看毛利率能否扛住电芯厂下沉。
官网 →近年国内储能系统集采中标榜首常客，央企背景+电力电子积累，价格策略激进。
国内集采市场的价格风向标。
官网 →中国电气装备集团旗下储能集成平台，电网侧项目资源深厚。
电网侧储能的代表性力量。
集团官网 →老牌铅酸转型锂电储能，海外大储集成有历史积累，近年经营承压、聚焦储能自救。
转型困境反转的观察样本，风险与弹性并存。
官网 →美国大储是全球利润最厚的市场，Tesla Megapack 的定价与交付周期是供需晴雨表；韩系电芯厂靠 IRA 本土化补贴维持份额。
全球大储第一品牌，Megapack 在欧美澳大量部署，上海 Megafactory 已投产面向亚太，Lathrop 工厂持续爬坡。
其定价与交付周期是全球大储供需的晴雨表。
Megapack 官网 →西门子/AES 系储能集成商，欧美大储市场份额领先，盈利长期承压、靠规模与服务改善。
海外集成商盈利困境的样本——衬托中国供应链的成本优势。
官网 →阳光电源海外大储在欧美中东全面开花，是中国储能出海利润的主要兑现通道。
出海利润主线的核心载体。
官网 →韩系电池厂的储能业务聚焦美国本土制造（IRA 补贴），LFP 转型中，成本上难敌中国同行。
美国本土化政策的受益者，但竞争力靠补贴维持。
官网 →2025 年 136 号文后新能源强制配储退出，短期国内招标承压，但现货市场价差拉大、各省容量电价陆续落地，独立储能的商业模型正在重构。跟踪重点从「装机量」切换到「中标价、利用率、容量电价细则」。
储能电芯与系统集采价格持续下行，二线电芯厂普遍微利甚至亏损。有海外渠道、运维能力和品牌溢价的头部厂商（宁德、阳光）盈利质量显著好于纯国内集采玩家。
国内集采是走量市场，利润主要在海外——美国 IRA 驱动的大储、中东大型项目、欧洲电网侧需求。关注中国厂商的海外本土化产能与美国关税/补贴政策变化。
4 小时以上长时储能需求占比提升，钠离子电池和液流电池进入商业化示范阶段，但锂电（尤其 314Ah+ 大电芯）仍是绝对主流。新技术路线短期是主题、长期看成本曲线。